法国兴业银行战术师Stephen Spratt和Sakida Reo在敷陈中指出，日本遥远国债（JGB）疲软的中枢在于供需失衡。

　　他们暗示：“褂讪的债券拍卖供接纳加快的量化紧缩（QT）推高璧还券供应，而国内投资者需求却在缓慢，同期寰宇期限溢价出现攀升。”

　　这种压力在超遥远国债中尤为明显：日本近期举行的20年期国债拍卖创下近40年来最疲弱认购记录，30年期国债收益率更攀升至该品种刊行以来的历史新高。

　　战术师展望，日本国债的脆弱性将执续存在，除非日本央行调理购债贪图、财务省调动债券刊行结构，或市集需求权贵回升，但指出“短期来看这三种情形均难以完了”。

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